創(chuàng)新，已成為這個時代企業(yè)面對的必答題。8月8日，浙江大學管理學院與深圳報業(yè)集團深新傳播智庫聯(lián)合發(fā)布《2022中國上市公司創(chuàng)新指數(shù)報告》。報告顯示，廣東有75家企業(yè)進入創(chuàng)新指數(shù)500強榜單，其中深圳有中興通訊等34家企業(yè)上榜，數(shù)量僅次于上海、北京，位居所有城市第三，顯示出深圳作為創(chuàng)新之都的實力。報告編制團隊負責人、浙江大學管理學院郭斌教授接受本報記者采訪時表示，未來數(shù)字化轉型和國產(chǎn)替代蘊含重大機遇，希望深圳創(chuàng)新型企業(yè)能在商業(yè)模式、硬科技等方面有更大的提升。

創(chuàng)新企業(yè)韌性更強

創(chuàng)新是中國制造定位未來的必由之路。制造業(yè)是國民經(jīng)濟的主體，是科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場，是立國之本、興國之器、強國之基。改革開放40多年來，中國制造業(yè)飛速發(fā)展，正處在由大變強的關鍵躍升階段。

市場環(huán)境的變化增強了創(chuàng)新對于競爭和發(fā)展所具有的重要意義，而勞動力成本的上移也是創(chuàng)新成為必然選項的重要因素。

此外，近年來涌現(xiàn)的一系列增長機會，幾乎都是由創(chuàng)新所引發(fā)的。這些機會的出現(xiàn)，甚至構成了產(chǎn)品創(chuàng)新、服務創(chuàng)新以及商業(yè)模式創(chuàng)新的綜合性競爭。如新能源汽車產(chǎn)業(yè)在中國的快速發(fā)展，由于它超長的產(chǎn)業(yè)鏈條以及潛在的巨大體量，為產(chǎn)業(yè)鏈的上下游帶來了巨大增長空間。

最近幾年，中國企業(yè)正在經(jīng)歷以往從未經(jīng)歷過的變化與沖擊。擁有更強創(chuàng)新能力的公司，是否能在長期性沖擊下展現(xiàn)出更強的韌性?它們的盈利和增速是否都有更佳的表現(xiàn)?

報告數(shù)據(jù)分析表明，在創(chuàng)新指數(shù)排名中更靠前的公司，在2018年—2021年這4年間，不論是在盈利性還是在業(yè)務增長上都具有更強的韌性表現(xiàn)。此外，總樣本中創(chuàng)新規(guī)模較大或創(chuàng)新效率較高的企業(yè)最近四年擁有相對更為穩(wěn)定的資產(chǎn)收益率。

浙江大學管理學院郭斌教授接受采訪時指出，“從創(chuàng)新指數(shù)報告以及相關研究來看，有以下幾個變化性的趨勢：首先，創(chuàng)新相關活動的活躍度不斷提升;其次，創(chuàng)新在區(qū)域的集聚現(xiàn)象;再次是越來越多A股公司開始抓住國產(chǎn)替代的機會;最后是數(shù)字化轉型已成為上市公司的趨勢。”

在中信證券制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)席首席分析師楊靈修看來，中國制造業(yè)的競爭力進化，龐大的工程師紅利使中國制造的核心優(yōu)勢逐漸從“成本優(yōu)先”轉向“效率優(yōu)先”。隨著國內(nèi)收入水平的提升，內(nèi)需是中國的主要拉動因素，國產(chǎn)替代、效率提升將會是制造業(yè)轉型升級的主線。

深圳信息技術公司上榜多

報告顯示，深圳共有34家公司入圍創(chuàng)新指數(shù)500強，數(shù)量僅次于上海和北京。記者注意到，創(chuàng)新型公司存在明顯的區(qū)域集中趨勢，集中分布在以長三角、珠三角為代表的東南沿海與一線城市。

從省份分布來看，浙江省(82 家)、廣東省(75 家)、江蘇省(70家)位列前三。從三大經(jīng)濟區(qū)域分布來看，粵港澳大灣區(qū)、京津冀地區(qū)、長江三角洲城市群分別有69家、60家、212家企業(yè)進入創(chuàng)新指數(shù)500強。

從城市分布來看，創(chuàng)新指數(shù)500強公司數(shù)量排名前十的城市是上海(58)，北京(49)，深圳(34)，杭州(33)，南京(17)，無錫(17)，廣州(16)，成都(13)，蘇州(12)，寧波(12)，共集聚了261家創(chuàng)新指數(shù)500強。

從目前看，創(chuàng)新指數(shù)城市的聚集情況與獨角獸企業(yè)的城市分布基本吻合，獨角獸企業(yè)也主要集中分布于以上十個城市。

數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)新指數(shù)前500強中，來自深圳的企業(yè)有34家，占比6.8%，僅次于上海和北京。其中，深圳創(chuàng)新指數(shù)排名第一的企業(yè)是中興通訊，位居500強第1名，其余排名靠前的公司還有邁瑞醫(yī)療、盛訊達、傳音控股，分別位居第41名、第46名和第54名。

記者注意到，在深圳上榜的34家企業(yè)中，計算機、通信與其他電子設備制造業(yè)共11家企業(yè)上榜，占比32%，排名第一;軟件與信息技術服務業(yè)上榜企業(yè)6家，位居第二;醫(yī)藥制造業(yè)共5家企業(yè)上榜，排名第三。也就是說，深圳信息技術產(chǎn)業(yè)共17家企業(yè)上榜。

郭斌教授分析稱，“深圳在前十大創(chuàng)新企業(yè)集聚城市當中，是唯一一個在前500強的企業(yè)數(shù)量以及前500強企業(yè)的韌性表現(xiàn)都位列前三的城市，顯示出深圳創(chuàng)新實力依然不俗。”

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍對記者表示，“深圳具備地方創(chuàng)新基因，人才聚集和產(chǎn)業(yè)集中效應也在逐步增強。在鼓勵創(chuàng)新方面，深圳一直走在全國前列，因此誕生了華為等一批偉大的創(chuàng)新科技企業(yè)。深圳市政府對于科技創(chuàng)新企業(yè)給予各種支持，包括各種資金支持、稅收優(yōu)惠等。創(chuàng)新和技術帶來的產(chǎn)業(yè)附加值，有利于深圳未來的長期發(fā)展。”

上市公司關注數(shù)字化

數(shù)字化轉型已成為引領新一輪科技產(chǎn)業(yè)變革的戰(zhàn)略性舉措。近年來，在國家利好政策的推動下，上市公司數(shù)字化轉型步伐不斷加快，各行各業(yè)都逐步通過數(shù)字化轉型實現(xiàn)高質量發(fā)展。

由于數(shù)字化具有較強的賦能效應，正在越來越多地被企業(yè)所關注并大量運用在它們的業(yè)務運營與組織管理實踐當中。隨著人工智能、云計算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術的不斷涌現(xiàn)，數(shù)字化正成為全球企業(yè)創(chuàng)新變革的重要突破點。

在創(chuàng)新指數(shù)報告包括的2842家企業(yè)A股公司中，其年報共提及數(shù)字化關鍵詞60831次，平均每家公司提及21.4次。

在所有樣本中，上市公司關注最多的是大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)，被關注次數(shù)均超過10000次，遠超過其他所有詞頻;其次則是人工智能、云計算、電子商務及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

從中可以發(fā)現(xiàn)，首先，數(shù)字技術本身仍是上市公司最重視的領域，大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等技術是企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉型的重要基石。其次，數(shù)字技術的應用在一些場景相對較為成熟，如智能家居、智能電網(wǎng)、自動駕駛、智能交通等。最后，企業(yè)對于B端(企業(yè)或商家用戶)互聯(lián)的關注超過了C端(消費者個人用戶)。

報告分析發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新指數(shù)排名前500企業(yè)的年報中包含數(shù)字化相關詞匯12671次，占創(chuàng)新指數(shù)樣本數(shù)字化詞頻總數(shù)的20.83%。創(chuàng)新排名越靠前的企業(yè)對數(shù)字化的平均關注更多，但是創(chuàng)新指數(shù)上榜企業(yè)之間差距不大。

記者注意到，所有城市均對大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務以及云計算有所關注，除此之外則各具特色，如深圳和廣州較為關注智能家居，北京和上海較為關注區(qū)塊鏈，無錫較為關注智能機器人，杭州較為關注金融科技等。

對此，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍指出，數(shù)字化是上市公司高質量發(fā)展的關鍵路徑之一。企業(yè)推進數(shù)字化轉型，最終目標是為了讓企業(yè)有更高的經(jīng)營績效和更強的競爭優(yōu)勢，從而獲得可持續(xù)發(fā)展。

組合收益率略低于主流指數(shù)

報告從創(chuàng)新勢力和創(chuàng)新效率兩個維度，根據(jù)研發(fā)投入規(guī)模、研發(fā)人員規(guī)模、專利規(guī)模數(shù)據(jù)、平均銷售利潤率、研發(fā)強度指標、技術效率、商業(yè)模式新穎性七個指標，評估權重構建評估模型。在指數(shù)構建方法上，基于透明的計算方法和可復制的計算過程，采用最為精簡的基礎數(shù)據(jù)來映射企業(yè)的創(chuàng)新狀態(tài)。

對資本市場而言，創(chuàng)新能力是上市公司投資價值的風向標之一。報告選取在創(chuàng)新指數(shù)排行中名次靠前的上市公司形成投資組合，并以市值作為權重計算它們的投資組合收益率。

和往年的搶眼表現(xiàn)不同的是，今年創(chuàng)新指標排名前列公司投資組合收益率略低于主流指數(shù)。從2021年5月31日至2022年5月31日的一年里，在股票市場表現(xiàn)整體下滑的情況下，以創(chuàng)新勢力排名前30及前50的企業(yè)構成的投資組合較為穩(wěn)健，其收益率超過上證50、深證100、深證300及滬深300，但不及上證指數(shù)及上證180;而以創(chuàng)新指數(shù)或創(chuàng)新效率排名前30及前50的企業(yè)構成的投資組合，整體表現(xiàn)略弱于主流指數(shù)。

和A股的整體表現(xiàn)相比，創(chuàng)新指標較好的企業(yè)在市場表現(xiàn)方面似乎受到了較為明顯的負面沖擊。

對此，浙江大學管理學院郭斌教授分析指出，“一方面，在新冠疫情影響尚在、逆全球化趨勢愈演愈烈的背景下，中國上市公司實現(xiàn)創(chuàng)新突破與成長所面臨的阻力日益增加;另一方面，雖然創(chuàng)新驅動型企業(yè)近年來持續(xù)投入轉型升級，但其效果可能需要較長時間釋放，短期內(nèi)目標實現(xiàn)尚不充分。兩大趨勢的混合均為中國上市公司獲得優(yōu)秀市場表現(xiàn)增添了阻力，或導致一些企業(yè)的表現(xiàn)未能盡如人意。”(深圳商報記者 陳燕青)