商品普遍下跌為主，工業(yè)硅、玉米、純堿等多個(gè)品種創(chuàng)階段新低！其中，工業(yè)硅跌超3.5%，創(chuàng)上市以來(lái)新低。分析指出，造成工業(yè)硅期貨價(jià)格大跌的原因是云南近期將有降雨，干旱限電問(wèn)題或有緩解。

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銀河期貨：純堿下跌之后 短期內(nèi)該如何應(yīng)對(duì)

新增產(chǎn)能較大，純堿仍處弱勢(shì)。供給端，產(chǎn)量變動(dòng)不大。需求端，浮法日熔預(yù)計(jì)后續(xù)保持穩(wěn)定，短期冷修減少?gòu)?fù)產(chǎn)增加。光伏玻璃投產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)能仍有增量。總體來(lái)看，玻璃總?cè)杖鄯€(wěn)中有升，重堿需求仍然較為穩(wěn)定。下游采購(gòu)觀(guān)望，庫(kù)存累積8萬(wàn)噸左右。輕堿下游短期需求穩(wěn)定，重堿需求穩(wěn)中有升，但供應(yīng)高位維持的情況下，供需平衡，現(xiàn)貨不斷下行。

中長(zhǎng)期來(lái)看天然堿投產(chǎn)前供需將持續(xù)偏緊，天然堿投產(chǎn)后供需逐步寬松。月初新訂單價(jià)格大幅下調(diào)，下游做庫(kù)存意愿仍然較低，以剛需采購(gòu)為主。高開(kāi)工下純堿供給寬松，表現(xiàn)為廠(chǎng)庫(kù)連續(xù)5周累庫(kù)。據(jù)有關(guān)消息，遠(yuǎn)興一期共四條純堿生產(chǎn)線(xiàn)(共500萬(wàn)噸/年)，其中6月計(jì)劃投產(chǎn)第一條150萬(wàn)噸/年產(chǎn)線(xiàn)，根據(jù)利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)7、8、9月陸續(xù)投產(chǎn)其余產(chǎn)線(xiàn)150/100/100萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2023年年底四條生產(chǎn)線(xiàn)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，2023年全年項(xiàng)目貢獻(xiàn)產(chǎn)量200萬(wàn)噸左右。由于遠(yuǎn)興能源（000683）體量占比舉足輕重，投產(chǎn)及達(dá)產(chǎn)時(shí)間變化均對(duì)行情產(chǎn)生了并將帶來(lái)新的劇烈沖擊。遠(yuǎn)興能源的投產(chǎn)對(duì)9月純堿仍然構(gòu)成較大壓力。本輪純堿下跌之初我們一直在提升大家拋空9月合約，目前大幅下跌之后注意操作節(jié)奏。

光大期貨點(diǎn)評(píng)：玉米價(jià)格還會(huì)更悲觀(guān)嗎？

周三盤(pán)中玉米破位下跌，悲觀(guān)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)。外盤(pán)美麥、玉米再次轉(zhuǎn)弱，拉動(dòng)內(nèi)盤(pán)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨跟隨期貨走低，下游采購(gòu)積極性不高，玉米承壓。本周六(5月13日)凌晨USDA報(bào)告即將公布玉米產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國(guó)玉米播種進(jìn)度快于預(yù)期，巴西玉米上市，供應(yīng)上移或?qū)⒘钣衩變r(jià)格“雪上加霜”。

去年俄烏沖突，推升糧食作物供給擔(dān)憂(yōu)情緒，同時(shí)拉高全球糧食價(jià)格。一方面前期多方簽訂黑海糧食出口協(xié)議，保證運(yùn)輸穩(wěn)定，當(dāng)前地緣沖突并未升級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落。另一方面，去年玉米種植利潤(rùn)豐厚，推動(dòng)今年農(nóng)戶(hù)種植意愿，全球供應(yīng)預(yù)期上行。巴西玉米二茬玉米銷(xiāo)售數(shù)據(jù)低于預(yù)期，意味著后期巴西供給壓力不斷加大，沖擊全球玉米市場(chǎng)；美國(guó)玉米播種率已達(dá)到49%，高于預(yù)期和去年同期，從上月USDA報(bào)告來(lái)看，預(yù)計(jì)今年美玉米播種面積增加；國(guó)內(nèi)年初政策鼓勵(lì)糧食作物種植，增產(chǎn)格局逐步確定。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨來(lái)看，周初均價(jià)2749元/噸，上周末華北供應(yīng)較大，貿(mào)易商逢高出貨，東北價(jià)格穩(wěn)中偏弱，下游采購(gòu)一般，銷(xiāo)區(qū)表現(xiàn)弱勢(shì)，下游飼料企業(yè)維持少量采購(gòu)。整體來(lái)看，悲觀(guān)情緒主導(dǎo)玉米市場(chǎng)。

國(guó)信期貨：降雨預(yù)期“雪上加霜” 工業(yè)硅期貨跌至新低！

造成工業(yè)硅期貨價(jià)格大跌的原因是云南近期將有降雨，干旱限電問(wèn)題或有緩解。工業(yè)硅供過(guò)于求局面一直未得到改善，供給端西北地區(qū)大廠(chǎng)開(kāi)工率高企，雖然各地小型硅企停爐量增加，但整體產(chǎn)量下降緩慢。

另外新疆協(xié)鑫20萬(wàn)噸工業(yè)硅產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始調(diào)試設(shè)備，投產(chǎn)在即，后期供給端仍存壓力。四川部分區(qū)域電價(jià)已經(jīng)下調(diào)，進(jìn)入豐水期后有進(jìn)一步下調(diào)的可能性。整體來(lái)看，在當(dāng)前價(jià)格下供給端的壓力難以得到緩解，隨著新增產(chǎn)能投放和豐水期來(lái)臨供給壓力可能進(jìn)一步加大。在需求端，有機(jī)硅和出口是今年工業(yè)硅需求的兩大拖累。有機(jī)硅終端需求受房地產(chǎn)影響持續(xù)低迷，生產(chǎn)處于深度虧損狀態(tài)，單體企業(yè)持續(xù)減產(chǎn)降負(fù)荷，產(chǎn)量持續(xù)下行，對(duì)工業(yè)硅需求走弱。而在出口環(huán)節(jié)，出口幾乎處于無(wú)利潤(rùn)的狀態(tài)，出口量大幅下滑。前期的工業(yè)硅期貨價(jià)格之所以能夠橫盤(pán)，原因是盤(pán)面價(jià)格下行至北方硅企成本附近，短期有成本支撐。但豐水期來(lái)臨之后，西南成本會(huì)下移，工業(yè)硅期貨需要進(jìn)一步下行擊破更多硅企的成本線(xiàn)，帶動(dòng)供給端的大幅減量，才能穩(wěn)定價(jià)格。

交易上，關(guān)注云南近期降雨量，如果雨水充沛，旱情緩解，則工業(yè)硅期貨價(jià)格再無(wú)利多支撐，將進(jìn)一步下行，有可能進(jìn)入13000-14000區(qū)間才能止跌。如果降雨稀少，旱情持續(xù)，硅價(jià)將繼續(xù)圍繞15000元/噸左右低位震蕩。

【今日關(guān)注】

20：30 美國(guó)4月未季調(diào)CPI年率

22：30 美國(guó)EIA原油庫(kù)存