5月5日，上海證券報記者從世界黃金協(xié)會（WGC）獲悉，盡管2023年一季度全球黃金需求總量（不含場外交易）同比下降13%，但場外交易市場的復(fù)蘇將黃金總需求提振至1174噸，同比小幅增長1%。同時，由于本季度金價接近1890美元/盎司的歷史平均高點(diǎn)，一季度全球黃金需求喜憂參半。

值得一提的是，多國央行持續(xù)購入黃金、中國消費(fèi)需求復(fù)蘇，與ETF流出和印度市場疲軟帶來的負(fù)面影響形成鮮明對比。

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展望全球黃金供需情況，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，在投資方面，歐洲的疲軟或被其他地區(qū)的需求所彌補(bǔ)；在金飾和科技用金方面，中國或成全球金飾的唯一增長亮點(diǎn)；在央行購金方面，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，世界黃金協(xié)會已將該領(lǐng)域的全年需求展望上調(diào)；在供應(yīng)方面，全年金礦產(chǎn)量和回收金供應(yīng)均有望出現(xiàn)增長。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新認(rèn)為，盡管接下來的二季度是黃金需求的傳統(tǒng)淡季，但在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、投資者傾向選擇避險資產(chǎn)等因素的影響下，黃金實(shí)物投資需求在今年二季度的表現(xiàn)有可能超過往年同期。同時，不利于黃金需求的因素則包括季節(jié)性因素和金價上漲。

一季度全球黃金需求喜憂參半

眾所周知，黃金兼具商品及金融兩大屬性。其下游需求可分為黃金飾品需求、工業(yè)應(yīng)用/科技需求、投資需求及央行儲備需求。

世界黃金協(xié)會5月5日發(fā)布的2023年一季度《全球黃金需求趨勢報告》（以下簡稱《報告》）顯示，今年一季度，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲備增加了228噸，創(chuàng)下了一季度歷史新高。

相比之下，一季度全球黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊，一方面，3月份黃金ETF再次呈現(xiàn)流入態(tài)勢，部分抵消了1月和2月的外流，將整個季度的流出量降至29噸；另一方面，盡管主要市場發(fā)生了顯著變化，金條和金幣的投資需求卻同比增長了5%至302噸。

全球科技用金領(lǐng)域需求驟降至70噸，這也是自2000年以來第二低的科技用金季度需求。“由于電子消費(fèi)市場都不景氣，隨著主要國家經(jīng)濟(jì)未來衰退的可能性增加，整體電子消費(fèi)的需求在減少，黃金的科技用金需求量也在減少?！蓖趿⑿路治龅馈?/p>

在金飾需求方面，一季度的全球金飾消費(fèi)需求表現(xiàn)較為平淡，為478噸。中國一季度金飾消費(fèi)需求回升，達(dá)198噸，抵消了印度需求疲軟的影響。2023年一季度印度消費(fèi)量為78噸，同比下降17%。

與此同時，本季度金價接近1890美元/盎司的歷史平均高點(diǎn)。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2023年第一季度美元金價漲幅近10%。在這之后，金價的攀升走勢仍在延續(xù)，5月4日，國際黃金現(xiàn)貨價格更是曾一度突破2080美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄。

圖片來源：世界黃金協(xié)會

國內(nèi)黃金消費(fèi)熱度不斷

在國際金價一路飆升的同時，我國黃金飾品的消費(fèi)也掀起了一股“黃金熱”。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2023年一季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》顯示，今年一季度，我國金飾消費(fèi)總量為198噸，同比增長11%，環(huán)比增長56%。據(jù)悉，2023年一季度是2015年以來金飾需求最強(qiáng)勁的一季度。

數(shù)據(jù)來源：金屬聚焦公司，世界黃金協(xié)會，圖片來源：世界黃金協(xié)會

A股上市公司菜百股份2023年第一季度營業(yè)收入同比增長45.62%，歸母凈利潤同比增長30.57%。“主要原因是隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇向好，疊加‘兩節(jié)’期間行業(yè)傳統(tǒng)旺季因素，積壓的消費(fèi)需求得到釋放。同時金價的持續(xù)波動，呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，對于消費(fèi)有一定促進(jìn)?！?月26日，菜百股份在接受投資者調(diào)研時解釋道。

《2022年中國金飾市場趨勢洞察》顯示，自戴已成為消費(fèi)者最重要的珠寶消費(fèi)場景，金飾占主導(dǎo)地位，以自戴為目標(biāo)的消費(fèi)者為報告中受訪零售商貢獻(xiàn)了近40%的零售收入，而以往被認(rèn)為首飾（以金飾為主）銷售大頭的婚慶需求則貢獻(xiàn)了20%的銷售額。

上市公司也在順勢深化布局?！肮镜漠a(chǎn)品戰(zhàn)略和營銷戰(zhàn)略以黃金為中心，黃金從人氣產(chǎn)品轉(zhuǎn)為主力產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型的速度還會更快，黃金強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)和挖掘深度還會加強(qiáng)。”5月4日，被問及業(yè)務(wù)規(guī)劃，周大生在接受投資者調(diào)研時如是表示。

世界黃金協(xié)會：

2023年黃金投資需求將成為主角

“在銀行業(yè)動蕩、持續(xù)的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的作用不斷凸顯。在這種情況下，今年黃金的投資需求很可能會增加，尤其在美元走強(qiáng)和加息等不利因素走弱的條件下。”世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street表示，截至目前，對黃金ETF的正向需求在第二季度仍繼續(xù)著，而發(fā)達(dá)市場衰退的威脅近在咫尺，這可能會成為今年晚些時候資金加速流入的驅(qū)動因素。此外，央行購金也可能會保持強(qiáng)勁，即使購金量或低于去年的歷史高點(diǎn)，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。

展望2023年，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長，而黃金的制造需求（包括金飾和科技用金兩部分）則將保持相對穩(wěn)定。2023年全球央行可能將繼續(xù)大舉買入黃金，盡管購入量或?qū)⒌陀?2022 年創(chuàng)下的紀(jì)錄。此外，全球金礦產(chǎn)量和黃金回收量都有可能取得適度增長。

針對中國黃金市場后續(xù)走勢，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，在金飾需求方面，二季度為傳統(tǒng)淡季、人民幣金價上漲以及消費(fèi)者的“報復(fù)性”旅游支出，都有可能導(dǎo)致二季度金飾需求下滑。不過，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和此前被壓抑的婚慶金飾需求則有可能為二季度的金飾需求提供助力。在黃金零售投資需求方面，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善，全球經(jīng)濟(jì)存在諸多不確定因素，多國央行也繼續(xù)購入黃金。在此背景下，二季度金條和金幣需求有可能相比往年二季度更加強(qiáng)勁。

（文章來源：上海證券報）