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此前創(chuàng)歷史新高的黃金價(jià)格為何又快速回落？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)凸顯韌性，疊加一季度全球黃金需求下降，拉低了投資者對(duì)金價(jià)的心理關(guān)口。展望后市，隨著經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期升溫，黃金中長(zhǎng)期仍具備較高配置價(jià)值，但應(yīng)謹(jǐn)慎看待金價(jià)節(jié)節(jié)攀高的觀點(diǎn)。

北京時(shí)間5月5日晚間，備受市場(chǎng)關(guān)注的4月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐。其中，新增就業(yè)25.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期的18萬(wàn)人，打破了此前兩個(gè)月連續(xù)環(huán)比下降的局面；失業(yè)率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.4%；薪資加速上漲，平均小時(shí)工資環(huán)比上漲0.5%（預(yù)期0.3%），時(shí)薪同比漲幅為4.4%。

意外強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將暫停加息的預(yù)期有所松動(dòng)。據(jù)芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool）統(tǒng)計(jì)，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)6月按兵不動(dòng)的概率為97.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.1%，進(jìn)一步加息的概率為零；而在數(shù)據(jù)披露后，不加息概率略微下調(diào)至97.2%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率微漲至2.8%，而降息25個(gè)基點(diǎn)的概率下降為零。

受此影響，黃金價(jià)格承壓大跌。數(shù)據(jù)公布后，黃金短線急挫逾10美元/盎司；截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月5日收盤，紐約商品交易所黃金6月期價(jià)下跌30.8美元，收于每盎司2024.9美元，跌幅為1.5%。

Exinity Group首席市場(chǎng)分析師表示，高于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，加上失業(yè)率達(dá)到幾十年來(lái)的最低水平，將金價(jià)拉低至2000美元的重要心理關(guān)口?！斑@一就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁的最新證據(jù)，令人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息產(chǎn)生了新的懷疑，令收益率為零的貴金屬感到懊惱。”

拖累黃金價(jià)格的另一個(gè)原因，是2023年第一季度全球黃金需求有所下滑。世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全球黃金需求總量（不含場(chǎng)外交易）同比下降13%。其中，全球科技用金領(lǐng)域需求驟降至70噸，這也是自2000年以來(lái)第二低的科技用金季度需求；全球黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊，黃金ETF整個(gè)季度的流出量為29噸；在金飾需求方面，一季度的全球金飾消費(fèi)需求表現(xiàn)較為平淡，與去年同期基本持平。

展望后市，光大期貨貴金屬分析師展大鵬認(rèn)為，市場(chǎng)寄希望于美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息落地然后轉(zhuǎn)降息預(yù)期，從而刺激價(jià)格繼續(xù)高走，從這個(gè)角度考慮黃金確實(shí)存在恢復(fù)上行趨勢(shì)的可能性。但當(dāng)前美國(guó)通脹仍在高位，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮動(dòng)作并沒(méi)有結(jié)束，官員們的講話仍偏“鷹派”，5%的利率可能會(huì)維系較長(zhǎng)一段時(shí)間，且高利率環(huán)境到底會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響也尚未可知，因此在當(dāng)前看多觀點(diǎn)出奇一致，且海外看多頭寸比較擁擠的情況下，對(duì)待金價(jià)節(jié)節(jié)攀高的觀點(diǎn)應(yīng)以謹(jǐn)慎為上。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）