在10月中期政策利率按兵不動的背景下，LPR連續(xù)兩個月保持不變。

中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，10月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均保持不變。

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中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為， LPR利率與MLF利率掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，10月LPR報價的定價基礎沒有發(fā)生變化。

10月17日央行等額續(xù)做5000億元1年期MLF，中標利率持平在2.75%。

除了MLF利率外，近來波動再度加劇的人民幣匯率也被視為影響LPR調整空間因素之一。10月20日，人民幣對美元即期匯率16時30分日間收盤報7.2377，較上一交易日跌135個基點。

“這幾天匯率又出現加快貶值的趨勢，央行也在維穩(wěn)中間價，年內再調整政策利率等進一步寬松的動作可能會受到限制?！蹦彻煞葜沏y行金融市場部人士表示。

“9月美國CPI和核心CPI漲幅均超出市場預期，通脹的全面性和黏性大大增強，進一步推升美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息75個基點的概率，10年期美債收益率再度上行至4%上方，中美利差倒掛幅度進一步走闊，并對人民幣匯率形成壓力，一定程度上制約了國內貨幣政策寬松空間?！睖乇蛑赋?。

此外，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，10月LPR報價未做下調的原因還包括，9月末樓市利好政策“三箭齊發(fā)”，其中包括允許部分符合條件的城市取消當地新發(fā)放首套住房貸款利率下限，以及下調首套房公積金貸款利率。目前正處于政策效果觀察期。此外，當前銀行凈息差已創(chuàng)歷史新低，加之近期DR007以及商業(yè)銀行(AAA級)1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了報價行主動壓縮LPR報價加點的動力。

在9月LPR未調整后，隨著央行在三季度貨幣政策例會新聞稿中表態(tài)要“推動降低個人消費信貸成本”，市場對四季度LPR調整有所期待。

華創(chuàng)證券指出，央行貨幣政策委員會第三季度例會首次將“降成本”延伸及個人消費信貸領域，或意味著將繼續(xù)引導房貸利率下行，5年期LPR的單獨調降仍是可選項。

中銀證券則認為，1年期LPR利率有望進一步下調。該機構指出，今年以來5年期LPR利率已下調35bp，而1年期LPR利率僅下調15bp，對比來看個人消費信貸成本下降幅度相對于個人住房貸款(上半年下降101bp)、企業(yè)貸款(上半年下降41bp)的下降幅度都相對有限。

“在美元指數躁動之際，國內政策利率宜靜不宜動，以穩(wěn)定市場預期。盡管政策利率價格已連續(xù)兩個月維持不變，但國內信貸形勢復蘇已開始流露暖意?！闭猩套C券在最新研報中指出，當前的政策重點傾向于打通從“寬貨幣”到“寬信用”的傳導鏈條，實現保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長的目標。未來一段時間內，“寬信用”的三個支點為央行的結構性貨幣政策工具、政策性銀行以及在政策支持下可能邊際轉暖的房地產融資需求。政策近期在支持上述三個支點方面持續(xù)發(fā)力。

（文章來源：澎湃新聞）