美元指數(shù)在杰克遜霍爾全球央行會(huì)議的影響下加速反彈，9月5日，美元指數(shù)拉升站穩(wěn)110關(guān)口，繼續(xù)在109.00上方鞏固20年高點(diǎn)。

同期，離岸人民幣兌美元跌破6.95，日內(nèi)貶值近400點(diǎn)。在岸人民幣跌破6.93。

【資料圖】

美國強(qiáng)勁就業(yè)與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)9月75個(gè)基點(diǎn)的加息預(yù)期，受此影響，美元繼續(xù)三個(gè)月以來的強(qiáng)勁走勢(shì)。今年初迄今，美元指數(shù)已漲約14%。

8月29日，美元指數(shù)刷新20年新高，非美貨幣紛紛調(diào)整，離岸人民幣兌美元跌破6.93，在岸人民幣兌美元跌破6.92，雙雙刷新兩年新低。

9月1日，美元兌一籃子貨幣全面走強(qiáng)，盤中一度觸及110，漲約0.92%，續(xù)創(chuàng)近20年來新高。

嘉盛集團(tuán)全球研究主管Matt Weller表示，過去一周半，美元在當(dāng)前價(jià)位附近的狹窄區(qū)間內(nèi)橫盤，或在等待美聯(lián)儲(chǔ)兩周內(nèi)將要發(fā)布的決議的相關(guān)消息。鑒于美元指數(shù)長(zhǎng)線處于上漲趨勢(shì)中，其認(rèn)為技術(shù)面傾向于在非農(nóng)就業(yè)報(bào)告披露后擴(kuò)大上行。

Matt Weller稱，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期，可考慮美元/日元的買入機(jī)會(huì)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月3日，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國8月新增非農(nóng)就業(yè)人口31.50萬，增幅略高于預(yù)期值30萬，前值小幅上修至52.8萬。該數(shù)值進(jìn)一步加大美聯(lián)儲(chǔ)將在9月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性。

巴克萊在最新的研報(bào)中表示，美元存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，相對(duì)于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮、中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和歐洲增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)敏感的資產(chǎn)類別的變化，美元似乎已經(jīng)上漲太多。

巴克萊正等待美元的回調(diào)。“戰(zhàn)術(shù)層面，美元在很大程度上受到天然氣價(jià)格波動(dòng)的影響。”該機(jī)構(gòu)分析師稱，而天然氣對(duì)歐元兌美元的趨勢(shì)影響既沒有完全發(fā)揮出來，也沒有完全定價(jià)。

強(qiáng)勁美元被動(dòng)影響下，人民幣繼續(xù)下行。記者詢問的多位分析師表示，未來幾個(gè)月內(nèi)，人民幣會(huì)繼續(xù)試探“7”的關(guān)口。

瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管董事總經(jīng)理、首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤對(duì)記者稱，人民幣最近對(duì)美元在貶值，目前已到了6.9左右。但貶值主要是受強(qiáng)勁美元影響，人民幣本身走勢(shì)并不弱，其對(duì)歐元、日元等其他貨幣也均在升值。而從CFETS一攬子匯率角度看，人民幣一直在104左右徘徊，水平平穩(wěn)，與去年平均水平相比，仍有較為明顯的升值。

汪濤并不擔(dān)心人民幣將大幅貶值。她稱，中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差、貿(mào)易順差仍非?？捎^，且在資本外流方面也具有良好的把控能力。在當(dāng)前國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，人民幣在可控范圍內(nèi)的適當(dāng)貶值，利于出口。

雖中美利差倒掛，但汪濤指出，不必太過于擔(dān)心人民幣匯率貶值的風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀預(yù)測(cè)，今年人民幣對(duì)美元或破7，但將在年底回至約6.9，即目前水平。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國貿(mào)易順差達(dá)1013億美元，為有記錄以來月度順差首次超過1000億美元。

中金研究預(yù)計(jì)，今年人民幣更可能在6.7-6.95的區(qū)間波動(dòng)，目前出口形勢(shì)仍然形成支撐。未來，人民幣的走勢(shì)也取決于出口的變化。

鑒于人民幣所占世界貿(mào)易比重，中國人民央行如何管理人民幣匯率對(duì)全球金融市場(chǎng)至關(guān)重要，市場(chǎng)同時(shí)也在觀察人民幣下滑是否會(huì)對(duì)中國央行進(jìn)一步放寬政策以支持放緩的經(jīng)濟(jì)帶來影響。

汪濤表示，若美元大幅跳升，對(duì)日元、歐元等其他貿(mào)易伙伴的匯率上揚(yáng)下，中國央行或?qū)⒉扇〈胧┛刂迫嗣駧艑?duì)美元調(diào)整的速度和步伐，如，重新引進(jìn)逆周期因子等。此外，若面對(duì)較大的資本外流的壓力，中國央行或許會(huì)考慮重新收緊資本外流的控制?！爸袊胄腥杂胁簧倏刂乒ぞ撸皇侨缃癫]有很急切使用的必要?！?/p>

7月，全球基金六個(gè)月來首次增持中國債券，持有總額2.32萬億元人民幣的中國政府債券。此外，8月港股通凈流入2.00億港元。

巴克萊外匯策略師Lemon Zhang認(rèn)為，中國央行可以采取的其他措施包括：再次下調(diào)銀行外匯儲(chǔ)備準(zhǔn)備金率、進(jìn)一步調(diào)整每日中間價(jià)或進(jìn)行口頭干預(yù)。

但她稱，增加所謂的逆周期因子調(diào)整匯率中間價(jià)，或重新制定規(guī)則來增加購買美元兌人民幣遠(yuǎn)期外匯的成本，可能在很晚的時(shí)候才會(huì)發(fā)生。

中期看，巴克萊預(yù)計(jì)美元兌人民幣的走高可能會(huì)延長(zhǎng)，從而提振美元和避險(xiǎn)資產(chǎn)?！叭嗣駧庞泻艽蟮馁H值空間——向7.25貶值，使CFETS籃子達(dá)到2021年第一季度的水平，但即便如此，貶至7.25也只是將人民幣帶回2021年初的水平?！?/p>

巴克萊強(qiáng)調(diào)，全球增長(zhǎng)-通脹的動(dòng)態(tài)組合將催生更為寬松的貨幣條件，此種情況下，即使是緩慢的人民幣磨合也會(huì)對(duì)各種貨幣產(chǎn)生重要影響。

在模擬人民幣貶值至7.5的影響后，巴克萊發(fā)現(xiàn)，其將對(duì)金屬出口國和高貝塔貨幣造成壓力，但有利于瑞士法郎、美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

此外，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前美元走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)勁之下，外匯利差交易也將進(jìn)一步受益，特別是巴西雷亞爾和墨西哥比索。而澳元、瑞典克朗和加元等風(fēng)險(xiǎn)敏感貨幣也可能會(huì)成為有效的對(duì)沖。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 21財(cái)經(jīng)APP）